Malgré l’arrivée de Telefonica à son capital, l’avenir de Telecom Italia suscite toujours des interrogations. Deux éléments pèsent toujours sur son avenir : les négociations entre les actionnaires financiers italiens et les pouvoirs publics pour mettre en place le nouveau management, la volonté du gouvernement d’imposer une séparation fonctionnelle entre le réseau d’accès et les services.

Le groupe doit aussi remettre à plat sa stratégie internationale, en Europe (où ses activités dans le haut débit font l’objet de rumeurs récurrentes de vente) et en Amérique du Sud, où les synergies avec les filiales locales de Telefonica ont été rendues quasiment impossibles par les clauses imposées par le régulateur brésilien.